全球经济变局下李浩宇分享长期主义投资策略与全球供应链展望

在逐渐瓦解地球村和保护主义力量的崛起的背景下，俄罗斯和乌克兰的冲突的连续性，特朗普可能带来的压倒性影响以及欧洲局势的许多不确定性加剧了全球变化的动荡。面对这种情况，人们不禁要思考：如果全球经济是通过使蛋糕的逻辑到重新分配蛋糕的逻辑来应对的？

最近，在虚拟的“ Zhiyuan论坛”的内部演讲中，著名的投资者Li Haoyu分享了他的观点和看法。他坚决反对“市场上缺乏高质量投资机会”的悲观论点，并强调了长期主义的价值。

李·高尤（Li Haoyu）在讲话中明确表示，尽管全球化面临挑战，但全球供应链将被扩展而不是完全破坏。同时，仍建立了中国公司的战略逻辑。他高度同意“尊重时间和对商业的恐惧”的概念。他认为，在2025年充满变量，这个概念可以为我们提供宝贵的信心和坚定，并帮助我们更好地面对未来。

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在投资环境的深入分析中

1。投资一家好公司的机会吗？

最近，我经常被问到一个核心话题是：在当前的市场环境中，还有一家值得投资的好公司吗？无论行业或行业外部如何，这个问题都引起了很多关注，甚至一些同事都认为好的公司变得稀缺。

在这方面，我总是拦截本地答案：仍然有很多好的公司。根据我们同事在市场前线的直接感受，头基金仍在激烈竞争，抢夺高质量的项目，好的公司却无休止地出现。

也许高质量项目的竞争在许多以前的参与者中都脱颖而出。现在只有少数核心机构正在竞争；从融资金额的角度来看，它也可能从以前的创始人预期的高融资到更实用的融资。数量。但是，从每年我们团队的总投资的角度来看，值得投资市场的好公司数量仍然有巨大的增长空间。因此，问题的关键不是好的公司是否足够，而是我们是否可以准确地识别并成功投资。

无论外界如何评估当前的环境，我们仍在全力以赴与头部资金竞争，以争夺这些高质量公司的稀缺权益。对我们来说，这是每笔投资成功或失败的关键。

2。如何查看自9月24日以来的政策方向？

就经济环境而言，自9月24日以来，政策一直很频繁，宏观和财务刺激措施仍在继续。我们一直在关注这些政策细节和节奏。

在向外国人解释这些政策变化时，他们可能很难理解，但这并不重要。相反，这为我们提供了广泛的投资和布局空间。

如果将该国与公司进行比较，那么对某些事项的重点通常会导致一系列有效的行动和变化。在当今时代，“短期主义”不再是主流思维。经济不是胡须，全球化促进了世界经济周期。从历史上看但是毕竟，它会过去。每个危机的解决都与宏观政策刺激和工业创新升级密不可分。

从“大众企业家精神，万宗创新”到“供应侧面结构改革”，到“高质量发展”，“反周期性调整”，“向外世界的高级开放”和“国家统一市场”和“国家统一市场”，以及最近提出的“诸如中国风格的现代化”和“新生产力”等概念都代表着不断的思维迭代。我们强调我们内部的“政策相同频率”，并遵循政策和经济发展的主要线路。那么，如何在当前的经济环境中实现经济和企业升级？ “新生产力”是关键。

过去几十年的高速发展为新的生产力提供了肥沃的土壤。危机之后

快速崛起的崛起带来了该国的困境，并达到了新的高度。作为新生产发展的主体，其状态和责任将得到改善。企业家应掌握公司自己的周期，并通过战略定位，管理进步，风险控制和创新发展来应对外部变化。

3。长期主义的价值

从实际的表现来看，我们也获得了很多好消息。在过去的两个月中，许多投资公司已成功列出，为团队带来了极大的鼓励。我们深刻了解到，高质量的公司需要足够的耐心来培养。

尽管香港股票的交易量有一些担忧，但高质量的公司仍然可以取得良好的成果。例如，Corolat，Taimei Medical Technology，Qi niu Smart，Huahao Zhongtian等公司已被列出。对于一个共享市场，尽管通往市场的道路很困难，但我们仍然有一家伴随13年的公司 - 整合信息，并在9月底成功地登上了科学技术委员会。

组合信息是跨周期的典型情况。自2011年投资以来，它已经经历了移动互联网的起伏，并且在硬技术时代继续迭代和突破。从初始的互联网工具产品供应商到智能文本识别和商业大数据行业领先的企业的转型为各个行业提供了实用的解决方案。

这些真实的上市案例告诉我们，具有内在增长能力和创新能力的公司最终将获胜。除了这些好消息之外，我们还有许多出色的项目可以长大。例如，Hanshuo技术，机器人技术，储能核心储能存储的能源存储电力储能储能核心能量和魔术技术（为医疗/新能源提供自动解决方案）已获得了大量的创新和性能增长。

尽管在当前市场环境中存在许多担忧，但交易量和估值有很多担忧，我们坚信，只要公司足够好，它的价值就会最终得到体现。在一个股票的市场中，随着推动者的加速，惩罚的加速和合并和收购的加速，将来真正的高品质公司的上市节奏将恢复正常。

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下一个“辉煌的地方”仍然在这里

自2008年成立以来，Zhiyuan Capital经历了16年的春季和秋季。如果以一句话总结了此过程，则是从美元基金转换为两个货币基金的方法。

对于那些在中国投资的人来说，如果您想挑战自己的职业并继续前进，中国无疑是唯一的选择。我们别无选择，只能专注于中国，培养主要业务，并与具有长期耐心的杰出企业家成长。

无论市场如何变化以及地缘政治状况如何动荡，我们始终认为下一个“辉煌的地方”仍然是中国。

在当前的元市场市场中，国家拥有的资产，政府指导基金和工业投资基金占据了主导地位。他们试图寻找高质量的技术公司，我们也是其中之一。

有些人可能会问，面对国家拥有的资产和工业投资基金的强大实力，您如何生存？在这方面，我们的答案很简单：我们必须更早地找到行业中最好的，而不是他们一步。

这是一种良性的互补关系。由于国家拥有的资产和工业投资基金的风险偏好与我们不同，因此他们有自己的考虑来选择投资机会。我们必须发现机会并提前冒险，这几乎可以解决竞争问题和差异95％的问题。

另外，邮政投票的重要性不容忽视。在我最近联系的创始人中，最好的人群深入意识到金融投资者的投资支持的重要性。这是长期陪伴的核心，在关键时刻赋予了创始人的能力。在不同的融资阶段，了解各种投资者的不同需求，并协助公司解决游戏中的一系列困难问题。这就是金融投资者的存在。真正的价值。

这是基于国家拥有的资产和工业投资基金基于其定位的定位，但这是我们可以做的，以帮助一家初创公司变得更加稳定和更远。

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未来的四个大见解

全球工业链将被扩展，不会完全破坏

我已经与Zhihan教授讨论了这个问题，我非常同意他的看法。我们都认为，全球工业链的完整休息几乎是不可能的，但是它将继续扩展。

长期以来，全球贸易超过了该国与国家之间的简单交易，形成了一个复杂的网络。那些在海上航行的集装箱船就像工厂的一条传送带。

在1980年代，国际贸易总量的约70％是工业产品。到2010年，全球总贸易量的60％成为中间贸易，即零件，组件，原材料等，而成品量下降至40％。到2018年，该比率达到了70％以上。

这个全球供应链网络已经完成了近半个世纪。如今，借助越来越成熟的信息系统，企业可以在全球范围内监视库存和组件标准，以更有效地组织生产资源。

中国最初进入全球工业连锁店是改革和开放的开始，这大大减少了困难。在接下来的几十年中，我们对整个工业链的流动有了很多了解，并大力发展了当地的工业链。

如今，我们掌握了许多技术和才能。当这些资源溢出时，我们的工业连锁链接也已扩展到海外。因此，未来的工业连锁店不会完全破坏，因为它将破坏整个生产网络，这对每个人都不利。更有可能的是，工业连锁店将继续扩展，需要在全球范围内重新占用。

选择贸易伙伴不是基于政治考虑，而取决于产品是否可以出售以及消费者是否付款。因此，全球工业链将继续扩展而不是破碎。

如今，中国的许多行业处于世界领先地位，我们有一个优势。另一方面，我们必须面对美国，避免盲目比较。美国的发展路径是线性的，我们应该与美国发展不喜欢，并从“点”中集中他们的优势。

上海的底部逻辑：1+4+1

基于这种逻辑，毫无疑问，上海是一个重要的问题。齐汉教授指出，过去40年的全球化并非真正参与所有地区，而是三个地区的内部整合：亚太地区，北美和欧洲。

如今，生产中心高度集中在亚洲，占全球制造业的50％，而欧洲和北美各自占20％，占世界上的90％。

因此，过去40年中最大的逻辑是，中国向外界开放并向世界开放。在接下来的40年中，世界可能向中国开放。当前的不利全球化确实是一场反风，这要求我们采取主动性来拥抱他人并积极扩展。

这不仅意味着要朝着传统的欧美国家迈进，而且意味着向更广泛的发展中国家迈进。可以在联合国发展领域开放的人可能会获得更丰富的回报。

对于那些投票支持Zhiyuan Capital进行海上业务的人，我经常提到“ 1+4+1”策略。

第一个“ 1”是基本先决条件。中国公司出海的主要条件是，它们已经在该行业处于领先地位。他们可以进入前五名，他们在中国的主要业务是健康的。上海是现有业务的延伸，将更多的鸡蛋放在更多的篮子中。

中国的主要业务是下限，海外是未来的上限。如果中国的主要战场尚未达到其领先地位，并且仍然陷入困境，那么盲目地出海只会带来更大的风险。

“ 4”代表四个核心元素。首先，该品牌非常重要。无论您提供哪种产品或服务，您都必须从第一天开始品牌思考才能知道如何区分和传播品牌。

其次，战略决心。十年的维度，如果您决心要出海并期望取得巨大的成就，则可能需要十年的时间单位。当然，对于一些杰出的公司而言，如果中国有一个更成熟的模式，它可能会更短，但是它可能具有足够的战略决心。

第三，从最后就没有缺点。在中国主要业务的发展过程中，开国团队需要保持全面的能力平衡。我们经常提到木桶的理论，枪管中最短的板不应该太短。只有在中国成立有效的操作，我们才能在海外复制该模型，并在出海过程中逐渐纠正错误而不落入悬崖的过程中。

第四，创始人需要具有处理不同文化系统和不同种族的能力，并且可以迅速适应海外组织管理。

这要求创始人带领公司的核心骨干进行全球发展并与外国人才融为一体。管理中必须有新的方法论，并迅速了解不同的人类环境。当然，这也可能意味着企业家需要相对年轻，并且不能巩固自己的思想。

最后一个“ 1”非常重要。从上海的第一天，公司的领导者必须对另一方具有长期的意识，并在一切上实施这种意识。

这意味着要赚钱并发展海外业务，但还必须有效地改善当地经济，国家和行业。在本地保持一定的利润，以便对方可以直接感受到好处并看到长期的结果。

这一轮进入海与以前不同。无论是环境还是我们的目标，它不再仅仅追求海外利润和竞争。现在这样做只会失败。

现在必须有长期的胜利 - 基本思维。谁可以领导意识到这一点 - 我必须与当地的经济和社会共存 - 我从内心意识到这一点，并使用行动和细节来证明这是在海外发展更好的。

“如果您想成为一个世界 - 阶级企业，那么事情就很简单'”

在吉尤恩企业家研究所的最新活动中，我们邀请了著名的企业家宁·吉尤恩先生分享出色的分享。他提到：“实际上，如果您真的想成为一家世界 - 阶级公司，那就是简单的。” “因为第一类企业有明确的标准，例如我们前面提到的全球化是一个重要的标准。

从基本逻辑的角度来看，第一级企业具有以下标准：规模（关于营业额，市场份额，品牌影响），增长（竞争力，内源性增长，行业领导者），创新（涉及核心技术，研究与发展突破性，创新模式，领导行业），回报率（关于业务效率，资本回报），创造财富（关于市场价值创造，战略期望，股东回报），国际化（有关市场覆盖范围，国际标准，机遇和风险管理） ，管理可持续性（关于ESG，团队文化，负责任的公民）。

从企业的增长来看，伟大的企业必须经过七个流域。正确的三条道路通过后，正确的五条道路是成功的，正确的七种方式也很棒。我们需要更系统地探索原因，为什么有些公司可以跨越周期并代表一个世纪，他们都正确地越过了许多分水岭：

第一个流域是行业的选择。我们需要选择一个具有足够增长空间并与经济趋势一致的行业；第二个是如何在行业竞争中脱颖而出并制定完美的公司竞争策略；第三个是有意识地建立并继续优化操作系统，并且此级别的企业开始更加关注管理的意识和主动性。

第四个是创建一个具有价值观和使命的团队。物质关系是否可以转换为精神，思想和价值观团队，它与企业的长期发展有关。

第五方法是查看公司是否能够继续探索，创新和创造；第六条方法是，它是否可以避免被困在大型公司中的结构，系统和文化中。

最后一个是企业与社会之间的关系。公众是否可以将其视为崇高的原因，这样的公司在业务上都会变得“伟大”。

长期以来，我们都处于高速发展。在此期间，我们还伴随着由于高增长而引起的一些问题，例如下硬币的现象驱除了良好的硬币。

但是现在，可以说这是“驱逐不良货币的好硬币”的时代。例如，在投资领域，尽管它缩小了，但现在是“良好货币”的好时机。接下来，我们将有几个好消息，我相信它将很快与您共享。

当然，近年来，我们的投资团队逐渐完成了认知迭代，并从移动互联网时代升级到硬技术，因此合适的人进行了适当的投资。

尊重时间，尊重操作

最后，我想谈论长期主义和使命。几个月前，一位著名的企业家王·旺努安（Wang Wenyuan）先生在吉尤恩（Zhiyuan）企业家研究所的一份分享中提到：“尊重对行动的时间和尊重”。这句话让我感到深感感动。

在过去的十年中，初创企业涌现，目睹了许多曲目的兴衰。当时，许多Star Startups并不高。尚未幸存的公司中有99％基本上是两个：一个是不尊重时间，另一个是不尊重行动。

许多公司将属于“资源陷阱”，并尝试实现可以​​完成十年并在两三年之内迅速实现的目标。但是，我们现在知道，无论是企业还是团队，这种爆炸性的增长都会带来巨大的隐藏危险。本来可以用最少资源解决的问题是错误的，但是错误地投资了太多资源。因此，最近出现了许多出色的“慢公司”。一些曾经笨拙的业务决策是当今成功的关键。

创新企业的增长不能在一夜之间实现，但充满了起伏。企业发展不是短期游戏，而是在冲刺，中间和长期运行之间及时调整的方式，这也是长期主义的关键。我们陪同这些创新的公司体验他们的成长，见证了他们在市场浪潮中的努力和转型。在每种技术创新尝试中，在调整每种市场策略时，我们不仅是旁观者，而且是活跃的参与者和支持者。我们知道，通往增长的道路不是一条坦率的道路，而是充满未知和挑战，但是正是这些挑战塑造了他们艰难的性格和持续创新的动力。

我们陪同他们，从初始时期的扩展到增长期的快速扩张，以及成熟时期的稳定发展，每个阶段都充满了不同的机会和测试。我们与他们并肩作战，面对市场的变化，分享成功的乐趣，并分享失败的痛苦。在此过程中，我们不断学习和成长，并逐渐形成了对长期主义的深刻理解 - 不仅是一种战略选择，而且是价值观的体现，也是未来的坚定信念。

因此，我们伴随着这些创新的公司不仅是为了实现短期绩效目标，而且还探索了可持续发展的道路，并为社会的进步和繁荣做出了贡献。我们相信，只要我们遵守长期主义的概念，继续适应市场的变化，并勇敢地创新，我们肯定会迎来更辉煌的未来。