软银集团发展史：从个人电脑到IT产业投资的全球领导者

第1章公司开发概述1.1企业创始人和发展历史

软银集团由Sun Zhengyi于1981年在日本创立，并于1994年在日本上市。这是一家综合风险投资公司。它主要致力于IT行业的投资，包括互联网和电信。

1981- 1996年（个人计算机和软件业务时期）

软银创始人Sun Zhengyi参加了加利福尼亚大学伯克利分校。在美国的研究期间，孙宗伊（Sun Zhengyi）在一本科学杂志上看到了一幅惊人的筹码图片，这使他相信个人计算机的时代即将到来。毕业后，他决定返回日本。 1981年9月，他成立了该公司，该公司在日本 - 日本软银集团（一家软件银行）销售个人计算机和软件，并为日本即将到来的新信息社会奠定了基础。

随着个人计算机在日本越来越受欢迎，1982年5月，日本软银公司推出了“哦！”。 PC”和“哦！ MZ。这些每月的杂志将制造商和工程师作为目标读者的目标，这些读者与当时在该行业主导的普通PC杂志形成鲜明对比。软银杂志的独特风格引起了公众的广泛关注。

1990年7月，旨在转变为全球公司的软银公司（Softbank Corp.）重命名为Softbank Corp.。在此期间，软银从美国向日本推出了新服务。不久之后，软银控股公司有限公司在美国成立，以确定与互联网有关的公司的投资机会。

1994年7月，软银公司在日本证券交易所协会注册，并开始在OTC市场外开设股票。该公司使用此分销筹集的200亿日元开始进行大规模收购。从1994年至1996年，软银公司在美国收购了一家计算机交易运营商和出版商。 Sun Zhengyi将收购描述为“获得地图和指南针”，以便进入信息技术的中心。 Ziff Communications Company出版部出版部Ziff Davis Publication Co.还帮助该公司发现了仍处于不成熟阶段的美国Yahoo Co.，Ltd.。

1996-2006（在互联网业务期间）

为了在日本，软银公司和美国Yahoo Co.，Ltd.共同投资并建立了日本的Yahoo Co.对于软银来说，这是1996年的非凡一年，因为该公司创立了越来越多的与互联网相关的业务。

1998年1月，该公司将其部门分为多个独立公司，成为一家纯粹的控股公司，创造了新的业务结构并增加了业务流动性。

2000年，阿里巴巴集团控股有限公司和软银集团的两家公司（联合投资和其他合作通过业务合作伙伴关系，联合投资和其他合作建立了密切的关系。

2001年9月，为了在日本提供更便宜，更快的互联网访问，软银推出了Yahoo! BB，使用ADSL的全面宽带商业服务。这项服务的速度是竞争对手的两倍，价格约为竞争对手的一半。

2004年7月，Softbank除了快速增长的宽带服务外，还发展为日本电信公司有限公司的100％所有权。

2005年1月，福库卡软银鹰队（Fukuoka Softbank Hawks）完成了收购福卡·戴伊·霍克斯（Fukuoka Daiei Hawks）的收购后，该公司的声誉和品牌知名度也得到了提高。

2006-2014（移动业务时期）

随着移动互联网时代的到来，软银计划从头开始建立移动通信业务。 2006年4月，软银通过收购Vodafone KK股票进入移动通信领域，并于2006年10月被更名为软银移动公司。软银移动公司通过合理的价格和革命性的移动计划扩大了客户群，并进一步加强了选择的选择。网络和各种设备。作为日本iPhone 3G的独家供应商，该公司于2008年7月11日推出了该设备，日本各地的人们在软银商店前排队。

2010年6月，软银集团在未来30年内宣布了其愿景，并再次确认了其目标：它成为了世界上最需要的公司。 2011年3月11日，在经历了东日本地震后，孙宗伊开始意识到安全可持续的新能源的重要性。

2011年10月，软银集团成立了SB能源公司，以促进更多可再生能源并在国内外扩大其业务。

2013年7月，软银收购了一家公司Sprint作为子公司，软银公司成为了美国和日本最大的客户群之一的电信运营商。

从2014年到现在（人工智能，物联网和智能机器人业务）

2014年6月，SoftBank Mobile和Aldebaran Robotics SAS（现任软银机器人欧洲SAS）宣布了世界上第一个认可世界上面部和情感的版本。

2014年9月，在美国上市的阿里巴巴集团控股公司有限公司。

2016年9月，在物联网时代到来之前，软银集团的半导体技术部门领导者是子公司。

2017年5月，通过投资未来的创新技术和期望塑造未来的企业家，建立了软银愿景基金来大力促进信息革命的下一阶段。

2017年12月，软银集团完成了对全球领先和高度多元化投资公司Fortress的收购。

2019年10月，Soft -Bank Vision Fund 2成立。该基金旨在通过投资市场和技术支持的领先和技术支持来促进人工智能革命的持续加速。

TU软银行集团的开发过程

1.2企业发展策略和转型

软银集团遵循“信息革命 - 每个人的幸福”的企业哲学。目的是成为可以最大化公司价值价值并为世界各地人们提供必要的技术和服务的企业。因此，软银始终认为，企业必须继续发展以反映社会的变化，而不是专注于特定的技术或商业模式。因此，公司提出了“第一战略集群”。

“第一个集群策略”的目标是组成一个多元化的群体，该群体在特定领域具有出色的技术和业务模型。该策略鼓励公司在独立决策的同时，基于资本债券和共同的愿景，形成协调的效果，并共同发展和发展。这种独特的组织战略有可能通过灵活的转型和业务线扩展来帮助该小组在未来300年内发展。

“第一个群集策略”具有两个重要功能。首先是在各个领域创建一群领先的企业集群，从而大大提高了集群的整体竞争力。其次，该策略使软银集团能够保持非常灵活的管理风格。作为一家战略控股公司，瑞银将寻求为集群公司的决策提供指导，而不是将投资公司用作全资子公司以完全控制。该集团不会承诺获得大多数股权或整合品牌，因为它对保护公司的多样性和自主权更为重要。此外，不持有大多数股权意味着该集团可以更轻松地退出已经成熟或没有按预期增加的公司的权益，从而促进了其他投资的平稳进步。

目前，该小组将人工智能纳入一系列业务模型，以制定价值创造并从根本上重新定义所有行业。人工智能的使用带来了巨大的机会，可以扩大市场并创造新的行业。为了抓住机会，该集团正在投资建立领先的人工智能公司集群。这些公司正在围绕人工智能技术的新兴能力建立创新服务，业务模型将维持该集团的未来增长。软银愿景基金在实施这一策略方面发挥了领导作用，为长期大规模投资活动提供了财务支持。

第2章业务模型和收入模型2.1集团行业和上市公司

投资业务

投资业务由软银集团领导。该集团是直接或通过软银集团Capital Co.，Ltd。和Softbank Group Japan Company等子公司直接或通过子公司。

拉丁美洲基金

软银拉丁美洲基金会成立于2019年，并专门针对快速发展的拉丁美洲市场的技术领域进行投资。

信息技术行业

软银公司提供的产品和服务使用最新技术，包括人工智能，物联网和机器人技术，已完全改变了客户的生活方式。该公司的目标是以灵活的方式将其业务扩展到广泛的领域，同时寻求与国内和外国团体的协同作用。

该公司开发了三个品牌来满足客户的各种需求：主要品牌“软银”提供移动通信服务；子品牌“ y！移动”和“ linemobile”。在物联网时代，该公司推出了5G服务作为下一代移动通信服务，包括商业LTB标准NB IoT服务，特别适用于低价和节能的特殊应用于物联网设备。除移动通信服务外，该公司还提供电力服务“软银电力”和固定的宽带服务“软银Hikari”，并与广泛的客户建立联系点，以进一步扩大客户群。

半导体（芯片）技术

处理器设计企业组的技术用于几乎所有智能手机和平板电脑的主要芯片。在物联网时代，作为半导体技术的领导者，ARM有望在高安全性和能源效率上使用其差异化技术来在软银集团的战略中发挥核心作用。

其他业务

2.2主要合并和收购和销售资产

主要合并

软银集团始终将投资重点放在信息革命带来的增长机会上，并通过支持投资组合中的公司的发展，以及通过全面利用该集团在技术领域的专业知识来提高该集团的专业知识以提高股本，寻求资产净资产的增长。基于市场扩张和使用人工智能来创造新行业以实现净资产价值的进一步增长，该集团一直遵守投资的“范式转移”。

TU集团的主要收藏和收购

（1）2004年收购日本电信

软银集团通过收购日本电信成功地转变为在宽带和互联网业务中的发展，因此正式进入了传统的电信业务领域，该领域大大扩展了其业务规模，为消费者和企业客户提供了语音，数据传输和互联网连接。包括日本电信市场在内的全面通信服务已成为日本电信市场的领先公司。

图获取细节

（2）2006年，收购Valoffeng日本子公司

沃达丰日本的子公司是日本第三大移动服务运营商。沃达丰是世界上最大的移动运营商，在全球拥有超过5.1亿个客户。通过收购沃达丰日本子公司，软银已成为全面的电信服务提供商，提供了超过2600万的固定线路和移动通信服务线。

图获取细节

收购后，该公司与Yahoo！建立了移动通信业务联盟日本通过其门户网站为大多数客户群提供各种高质量的创新移动服务。

（3）2013年收购冲刺

Sprint的收购使Softbank能够建立一个运营基地，成为世界上最大的移动互联网公司之一。合并后，软银移动电信服务的收入在全球运营商中排名第三，并且能够利用其在智能手机和下一代移动网络中的深厚专业知识，以及与大型现有公司竞争的成熟市场的成功。为了增强Sprint在美国的竞争力。它为其移动网络，战略投资和资产负债表提供了Sprint的新资本，这是其持续努力巩固其运营基础以实现未来增长的一部分。

采购方法：软银成立了新的美国控股公司Starburst I，Inc。（Holdco）和其他两个子公司Starburst II，Inc。（New Sprint），由Holdco，Starburst III，Inc。（合并子）直接拥有。它直接由New Sprint拥有，并由Holdco间接拥有。

通过新的Sprint，软银投资了31亿美元，以新发行的可转换债券的形式冲刺。债券的票务利率为1.0％，日期为7年。合并将转换。以每股5.25美元的价格，发行后将转换为Sprint的16.4％。软银通过Holdco向New Sprint注入了约170亿美元。约有121亿美元将以合并的价格分配给Sprint股东。合并Sub与Sprint合并，并成为New Sprint的全资子公司。

Tu软银收购Sprint

（4）2016年收购部门

软银集团认为，ARM是世界领先的技术公司之一，并且在全球半导体知识产权和“物联网”中具有强大的能力。此次收购可以巩固ARM在半导体知识产权许可以及研发外包领域的全球领先地位，以促进新的技术创新。根据收购条款，瑞银购买了所有已发行并由ARM发行的现金。总收购价约为240亿英镑（约合310亿美元或3.3万亿日元）。

（5）在2017年创建软银愿景基金1

截至2021年3月31日，软银愿景基金的累计投资成本为一年一年，为749亿美元，公允价值为1,207亿美元，总共9个地区和81个投资项目，其中11个被上市的公司。

TU软银愿景基金投资领域

（6）2018年收购线

在分配了新股份之后，2018年，软银持有51％的Line Mobile。 2021年10月22日，软银完成了100％的所有权收购和Line Mobile Corporation的吸收。

（7）在2019年创建软银愿景基金2

截至2021年3月31日，软银愿景基金的累计投资成本在一个财政年度为67亿美元，公允价值为112亿美元，总共9个地区和44个投资项目，其中3个是上市公司。

资产

2020年3月23日，软银集团宣布了一项持有（货币化）持有的销售（货币化）资产的计划，为股票回购提供资金，并通过降低债务来改善公司的财务状况。获得的资金（货币）用于回购多达2万亿日元的普通股。该余额将用于兑现债务，债券回购和增加现金储备。

在从2020年4月到9月的六个月中，资产的总销售额或资产金额为5.6万亿日元。截至2021年5月12日，公司完成了2万亿日元的回购。在减少债务方面，该公司已回购国内公司债券和外币公司债券，以减少总贷款和借贷1万亿元人民币。为了进一步改善财务状况，剩余的收入已投资于公司的资产管理子公司SB Northstar，以投资于高流动性上市股票，以准备未来的投资机会。

售出的总资产表在4月至2020年9月

（1）销售T-Mobile股票的一部分并使用T-Mobile股票

2020年4月1日，该集团的美国子公司Sprint与美国T-Mobile Co.，Ltd.合并为合并价格，该公司获得了304,606,049台T-Mobile股票。从那时起，Sprint不再是该组的子公司。随后，该集团出售了198,314,426台T-Mobile股票。 2020年7月30日，软银集团的全资子公司以抵押贷款借了43.8亿美元的T-Mobile股票。

（2）通过预付费长期合同的阿里巴巴股票的一些货币化

从2020年4月到2020年8月，软银集团和金融机构的全资子公司与阿里巴巴签署了许多预付的长期合同，作为目标，总共获得了154亿美元的总额。该交易包含项圈合同并拨打电话。预计将在2024年5月至2024年6月之间定居。

（3）软银股票的一部分

在2020年5月和9月，该集团总共出售了其子公司软银公司的1,268,061,400股普通股，该公司总共获得了1.5万亿日元。

（4）同意出售ARM的所有股份

2020年9月13日（美国时代），该集团全资的子公司软银集团资本有限公司（“ SBGC”）和软银愿景基金1（“ SVF1”）与美国半导体制造商NVIDIA Corporation（“ NVIDIA”）签名。 ）股票采购协议后，该集团将以SBGC和SVF1持有的全资子公司的所有股票出售给NVIDIA，这笔交易价值高达400亿美元的交易。签署购买协议后，交易预计将约18个月完成。该小组决定转移物联网服务组（ISG）的业务（不包括在股票的购买交易中），并与ARM剩余业务分开管理。

第三章估值和国内外的主要竞争对手3.1全面的财务分析和估值方法

截至2022年3月31日的财政年度，软银集团的财务状况如下：

主要指示器

（1）投资损失为34347亿日元：这主要是由于各种因素，包括未指定的问题，监管紧缩和高增长技术股票，大多数上市投资投资组合的股票价格下跌。出于同样的原因，非入门投资组合的公允价值增长也非常慢。

（2）所得税前的损失为866亿日元：记录的财务成本为3825亿日元，衍生品收入（不包括投资收入（亏损））为1.2347亿日元。有关的。

（3）母公司所有者的净亏损为17080亿元人民币

使用软银愿景基金产生的收入以及灵活的融资，新的投资和股票回购

（1）软银愿景基金1（SVF1）和2（SVF2）通过销售（或货币化）投资获得某些回报，其中67.9亿美元来自基金的184.3亿美元，来自基金2。2。

（2）通过使用阿里巴巴的长期合同，筹集了131.17美元；借资金（使用ARM股票）使用资产借资金。

（3）截至财政年度结束（2022年3月31日），本财政年度的SVF1总投资为33.3亿美元。 SVF2在本财政年度进行了408.2亿美元的新投资和随后的投资。这个财政年度的总投资为43亿美元。该集团的总投资并持有101投资。

（4）董事会决定在年度股东会议上提议每股22日元的年度股息，这将使本财年的总股息支出达到739亿日元。

利用低利率环境，它将通过发行外币的直接债券重新筹集1.2万亿日元。

插图财务数据（百万日元）

资产状态

（1）SVF1和SVF2的投资书的价值为13766.4亿日元，在上一个财政年度结束时增长了1,196亿日元。其中，SVF1减少了4038亿元人民币，因为财政年度结束时举行的投资公允价值减少了，销售额的销售额减少。 SVF2增加了41576亿日元，这主要是由于新的投资和随后的投资。

（2）投资证券的账面价值为42086亿日元，比上财政年度结束时增加了5018亿日元。

（3）上一个财政年度结束时，资产管理子公司和其他金融工具的股票价值主要是由于股票和金融资产的销售。

负债

（1）在上一个财政年度结束时，利息计算债务增加了12839亿日元，这主要是由于发行债券。

（2）在上一个财政年度末，筹集资金的全资子公司的利息债务增加了2438亿日元，这主要是由于预付远期合同和资产支持融资。

公平

（1）与上一财政年度结束相比，股权的总额减少了2478亿日元，这主要是由于母公司所有者造成的净亏损造成的净损失造成的保留收入；那是2176亿日元。

3.2风险提醒

（1）业务模型风险

软银集团的投资组合包括软银公司，ARM和Alibaba等集团公司的直接投资（包括通过子公司进行投资），以及通过投资基金（例如软银愿景基金1和软银愿景基金2）进行的投资。

由于该集团的投资主要集中在信息技术领域的投资上，因此投资组合受到该行业市场趋势的显着影响。此外，该小组在第一次公开募股（IPO）周围也大大接触了市场环境。此外，由于市场波动或其他各种因素，以大型高科技公司为中心的投资组合公司的投资价值可能会下降，并且该集团持有的股票价值可能会下降，从而导致资产净值下降。同时，股权等资产的估值损失可能会导致集团的全面运营绩效和财务状况恶化，这对集团投资新投资及其战略的能力产生了不利影响。

（2）筹款的风险

软银集团主要筹集资金，通过出售股票资产，从投资组合，投资基金中获取股息以及融资的财务支持来不断满足新投资的资本需求。但是，如果该集团在需要新的投资时无法处置股票资产收购基金，则可能会错过投资机会，并且可能会影响其提高净资产价值的能力。

此外，对于某些使用股权支持融资的资产，如果由于股票市场或其他因素的恶化，股票的持有价值降低，则该集团可能需要提供额外的现金抵押贷款或承担早期还款义务。当该集团通过贷款和金融机构发行债券等渠道筹集资金，以满足其投资活动的资本需求，如果利率由于货币政策的变化或金融市场而升高，该集团自己的资产价值会降低，该集团的声誉下降，为成本增加资金可能会增加，这将对业务绩效产生不利影响。

（3）世界各地的巨大环境风险

软银集团的业务遍布全球，包括日本，美国，中国，印度，欧洲和拉丁美洲。因此，如果这些国家和地区的经济状况或金融市场是由于政治和社会情况，货币和财政政策，贸易纠纷或冲突等国际条件的变化所致。例如，投资的执行可能会延迟，投资实施条款可能会变得不利，或者由于减少其服务和产品需求或供应停滞而可以减少投资者业务的业务。

此外，对于对流动性低的非入门公司进行投资，如果市场状况急剧恶化，该集团可能无法在最有利的时间，规模或价格上出售此类公司的权利和利益。

此外，SBG对海外公司的外币投资可能会因汇率变化而造成损失。

（4）知识产权风险

软银集团主要投资于信息技术行业，很容易涉及知识产权保护和归属。第三方违反软银品牌可能会损害软银集团和软银品牌的子公司的公司形象或业务活动。另一方面，如果投资组合中的公司无意中侵犯了第三方拥有的知识产权，则可以阻止公司使用知识产权和损失。

3.3竞争分析

图SWOT竞争分析